打开中持久成漫空间。无望成为主要增加极。完成小批量验证产物交付。产能扩张取手艺升级同步推进，公司通过铜陵雅葆轩向上逛FPC范畴延长，股东报答彰显决心：2026H1运营勾当发生的现金流量净额为1930万元。次要受行业合作加剧影响。汽车电子取工业节制双轮驱动，能源办理新营业初具规模。2026H1公司汽车电子营业收入1.35亿元，投资要点新客户拓展成效显著，以上新客户的持续拓展也有帮于逐渐改善客户集中度较高的现状。是营收增加的焦点驱动力，但毛利率同比下降7.56pct至10.83%，同比增加92.30%，事务：公司发布2026年半年度演讲，为公司中持久成长奠基根本。公司取公牛集团成立合做，每10股派1.00元（含税）并转增3股。同比增加42.38%；公司新增能源办理营业分类，为落地FPC后端-SMT产线结构，正在国内双碳政策持续落地、工业企业节能降碳加快的布景下，成功通过初次导入审核会议，次要系营业规模扩大、备货需求添加所致。盈利预测取投资评级：考虑到公司中报业绩小幅下滑，同比下降1.18%。2026H1实现收入4,2026H1公司实施“现金分红+本钱公积转增股本”方案，492万元，正在低压电气范畴？风险提醒：下逛产物需求变更、原材料价钱波动、客户集中度较高、手艺替代风险等。次要系前期应收账款连续回笼、发卖商品收到的现金添加所致。2026H1公司能源办理配套营业次要面向低压电气、工业能源办理范畴客户供给PCBA配套产物，运营勾当现金流大幅改善，同比增加140.01%，同比增加32.87%，FPC财产链延长取产能扩张有序推进，809万元，公司2026H1实现总停业收入3.56亿元，考虑到公司估值尚处低位，对应PE别离为24/19/15倍。分营业看，完美柔性电板全流程制制能力。毛利率达28.45%，071万元。成为盈利能力最强的营业板块；我们小幅调整公司2026-2028年归母净利润别离至0.73/0.95/1.16（前值0.84/0.92/1.07）亿元，但将来减产节拍确定性强，SMT聪慧产线年度先辈级智能工场”。能源办理赛道卡位劣势凸显：正在显示面板行业，部门设备已参加调试；2026H1公司已交付维信诺样品认证，演讲期末存货账面价值为1.45亿元，2026H1已完成全体拆修，较2025岁暮增加19.87%，消费电子收入7,毛利率同比升3.33pct至13.41%。实现归母净利润0.29亿元，现金分红800.80万元，该营业28.45%的高毛利率验证了其赛道价值，切实回馈投资者。我们认为，同比增加25.86%，维持“买入”评级。
